Основы инвестирования: Биржевые инвестиционные ноты (ETN)

В данной статье рассмотрим особенности биржевых нот как инвестиционного инструмента.

Биржевые ноты (Exchange Traded Notes - ETN) представляют из себя долговые обязательства, которые привязаны к структурированным продуктам (например индексам) или определённому активу, но в отличии от биржевых инвестиционных фондов (ETF) не обеспечены активами и не застрахованы.

Теперь немного подробнее:

1) Биржевые ноты являются высокорискованным инвестиционным продуктом, так как отсутствие обеспечение активами может привести к полной потере средств в случае банкротства эмитента.

2) На стоимость ноты, по мимо актива к которой она привязана, сильно влияет кредитный рейтинг организации эмитента, посему стоимость ноты может значительно отличаться от актива к которому привязана.

3) Срок инвестиций может быть различным в зависимости от обеспечительного актива ноты.

4) Доходность ноты может включать в себя купонный доход, а может и нет, зависит от привязанного к ней актива. Эмитент обязуется погасить ноту по курсу индекса через определённое время, возможно с добавочной премией, как правило небольшой.

5) Помимо обычных нот бывают ещё реверсивные ноты и ноты с плечом:
а) Реверсивные ноты подразумевают открытие коротких позиций по привязанному активу, т.е. чем больше он падает в цене - тем больше прибыль по ноте.

б) Ноты с торговым плечом подразумевают использование торгового множителя при помощи заёмных средств у брокера. Пример: при кредитном плече x3 падение цены актива на 10 процентов будет равен падению цены ноты на 30%, и наоборот в случае с ростом активов. 
Ноты таких видов являются краткосрочными и передерживать их может быть опасно.

6) Эмитент имеет право на досрочное погашение ноты, при этом величена премии может значительно уменьшиться, или вообще отсутствовать.

7) Эмитент имеет право выпускать и выкупать свои ноты торгуя непосредственно на бирже, для корректировки её рыночного курса.

8) Биржевая нота подвержена воздействию политических, экономических, правовых и нормативных изменений, а так же форс-мажорным обстоятельствам, в результате которых эмитент будет иметь право отказать в погашении ноты.

9) Налогообложение нот зависит от законодательства страны эмитента и от вида актива к которому привязана нота.

10) В случае банкротства эмитента держатели нот встают в общую очередь кредиторов.

Биржевые ноты могут сулить большие прибыли, но при этом несут в себе большие риски. Данный вид инвестиций крайне не желательно применять новичкам.